भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) भारत के सबसे प्रतिष्ठित संस्थानों में से एक है। इसे भारतीय अर्थव्यवस्था में व्यवस्था और स्थिरता बनाए रखने का काम सौंपा गया है, खासकर सरकार के ऋण, विदेशी मुद्रा बाजार और घरेलू वित्तीय क्षेत्र के प्रबंधन में। 2016 में, केंद्र ने अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आरबीआई की जिम्मेदारियों में एक और आदेश जोड़ा। तब से, यह जनादेश है - उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) को 4% पर रखना - जिसे अक्सर आरबीआई के प्राथमिक मीट्रिक के रूप में देखा जाता है, और विस्तार से, इसके नेतृत्व की शक्ति या इसकी कमी के रूप में देखा जाता है।

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मिंट स्ट्रीट में मौजूदा शक्तिकांत दास की जगह संजय मल्होत्रा ​​के नेतृत्व में बदलाव उस बिंदु पर आया है, जहां केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को तब तक स्थिर बनाए रखता है जब तक कि मुद्रास्फीति 4% के लक्ष्य के अनुरूप न हो जाए। यह कि मल्होत्रा ​​वित्त मंत्रालय से आ रहे हैं - वह राजस्व सचिव के रूप में कार्यरत थे - ने इस चर्चा को हवा दे दी है कि क्या आरबीआई मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के बजाय विकास की ओर बढ़ेगा। यह अटकलें दो कारणों से निराधार हैं: एक, यह केंद्र ही है जिसने आरबीआई को मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण का अधिकार दिया है; और दो, रेपो दरें एक सामूहिक निकाय द्वारा तय की जाती हैं जिसमें आरबीआई और केंद्रीय वित्त मंत्रालय द्वारा नामित स्वतंत्र अर्थशास्त्रियों दोनों का प्रतिनिधित्व होता है।

आरबीआई गवर्नर के रूप में दास की विरासत आधुनिक पूंजीवाद के इतिहास में सबसे अशांत अवधियों में से एक के दौरान भारत के व्यापक आर्थिक जहाज का स्थिर मार्गदर्शन होगी। उनके उत्तराधिकारी को भी ऐसे समय में इस बड़ी चुनौती पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए जब डोनाल्ड ट्रम्प के अमेरिकी राष्ट्रपति के रूप में वापस आने के साथ भू-अर्थशास्त्र अराजकता के एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है। विकास और मुद्रास्फीति के बारे में चक्रीय चर्चा अधिक एनिमेटेड हो सकती है, लेकिन यह संरचनात्मक फोकस है जिसने आरबीआई को इसकी वर्तमान प्रतिष्ठा प्रदान की है। ये नहीं बदलना चाहिए.