16 अक्टूबर को, राजकोट चालू वित्तीय वर्ष के लिए नगरपालिका बांड जारी करने वाला देश का पहला शहर बन गया और आठ जल और स्वच्छता परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए बांड के माध्यम से धन जुटाने वाला देश का केवल 17 वां शहर बन गया।

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जबकि नागरिक निकाय ₹100 करोड़ के ऋण के लिए पांच साल की अवधि में 7.9% का ब्याज देगा, उसे केंद्र सरकार के कायाकल्प और शहरी परिवर्तन (अमृत) के अटल मिशन के तहत ₹13 करोड़ का प्रोत्साहन मिलेगा।

डिप्टी म्युनिसिपल कमिश्नर सीके नंदानी ने एचटी को बताया कि पिछले दो वर्षों में, लेखांकन प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करने और अपने राजस्व संग्रह में सुधार करने से क्रेडिट रेटिंग में ए- से एए (दूसरी सबसे अच्छी रेटिंग) में सुधार हुआ है। बांड जारी करने के लिए, शहरों को निवेश-ग्रेड रेटिंग प्राप्त होनी चाहिए; अच्छी रेटिंग आमतौर पर सस्ते ऋण में बदल जाती है।

नगरपालिका सुधारों पर काम करने वाले गैर-लाभकारी संगठन जनाग्रह के एक संकलन के अनुसार, 2021 में, 226 शहरों में से केवल 95 में निवेश-ग्रेड रेटिंग थी। 2017 में आवास और शहरी मामलों के मंत्रालय (MoHUA) के एक पुराने संकलन में पाया गया कि केवल तीन नगर पालिकाओं - नई दिल्ली नगर परिषद, नवी मुंबई और पुणे - की रेटिंग (AA+) बेहतर थी और केवल अहमदाबाद, विशाखापत्तनम और हैदराबाद के नागरिक निकाय थे। कुल 94 प्रमुख शहरों की AA रेटिंग थी।

केंद्र सरकार, बहुपक्षीय एजेंसियां ​​और नीति पर्यवेक्षक शहरों को नागरिक सुविधाएं प्रदान करने के लिए आवश्यक फंडिंग अंतर को पाटने के लिए कई विकल्पों में से एक के रूप में बांड मार्ग का पता लगाने की वकालत कर रहे हैं, खासकर जब शहरीकरण गति पकड़ रहा है और भारत का लक्ष्य एक विकसित देश बनना है। 2047.

2022 विश्व बैंक के अनुमान में कहा गया है कि भारत को आवश्यक शहरी बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए 15 वर्षों तक प्रति वर्ष 55 बिलियन डॉलर का निवेश करने की आवश्यकता है, जबकि 2018 का आंकड़ा 16 बिलियन डॉलर था।

थिंक टैंक सेंटर फॉर सोशल एंड इकोनॉमिक प्रोग्रेस की फेलो देबर्पिता रॉय ने कहा कि हमारे बड़े शहरों में बड़े पैमाने पर बुनियादी सेवाओं के बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए बांड के माध्यम से पूंजी जुटाना आवश्यक है। रॉय ने कहा, "चूंकि सरकारी फंड के लिए हमेशा प्रतिस्पर्धी मांग रहेगी, बांड अतिरिक्त फंड का एक स्रोत हैं और इसे प्रोत्साहित किया जाना चाहिए।"

जनाग्रह में नगरपालिका वित्त के वरिष्ठ प्रबंधक श्रेष्ठ सारस्वत, राजकोट जारी करने को वित्तीय रूप से आत्मनिर्भर शहर बनाने में एक और सकारात्मक विकास के रूप में देखते हैं। उन्होंने कहा कि नगरपालिका बांड के लिए केंद्र के प्रोत्साहन, और उसके बाद अमृत और सेबी के नियामक ढांचे के तहत हरित बांड बड़ी शहरी स्थानीय सरकारों को बांड बाजार का लाभ उठाने और राजकोषीय पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ाने के लिए प्रेरित करने में सफल रहे हैं। हालाँकि, उन्होंने कहा कि शहरों को अंतिम लक्ष्य के बजाय बुनियादी ढांचा परियोजनाओं में फंडिंग अंतर को पाटने के लिए ऋण जुटाने के कई तरीकों में से एक के रूप में नगरपालिका बांड को देखने की जरूरत है।

विशेष रूप से, राजकोट सहित अधिकांश नगरपालिका बांड जारी करने वालों को संस्थागत खिलाड़ियों के लिए आरक्षित किया गया है, न कि जनता के लिए। इस तरह का पहला सार्वजनिक मुद्दा इंदौर का था, जिसने सबसे स्वच्छ शहर होने का तमगा हासिल किया।

वड़ोदरा द्वारा 2022 में 7.15% की सबसे कम ब्याज दर पर ऐसा सार्वजनिक बांड जारी करने के बारे में बोलते हुए, शालिनी अग्रवाल, जो उस समय वड़ोदरा (वर्तमान में सूरत में) की नगर निगम आयुक्त थीं, ने कहा कि सफलता उन सुधारों पर निर्भर थी जो शहर के राजस्व में सुधार करते थे। वित्तीय प्रबंधन, पारदर्शिता, ई-गवर्नेंस, और परियोजना की बैंकेबिलिटी। उन्होंने यह भी कहा कि पिछले कुछ वर्षों में, एक अनुकूल नियामक माहौल रहा है, जिससे इस तरह के नगरपालिका बांड जारी किए जाएंगे।

अग्रवाल ने कहा कि यह जल्द ही बदल जाएगा क्योंकि अधिक शहरों के सार्वजनिक मार्ग पर जाने से भारत के नगरपालिका प्रशासन की सार्वजनिक धारणा में सुधार होगा, सूरत जल्द ही इस तरह का हरित बांड जारी करेगा।

विशेष रूप से, गुजरात के केवल छोटे शहर और शहर ही धन जुटाने के लिए बांड मार्ग का लाभ उठाने में सबसे आगे रहे हैं।

अग्रवाल ने कहा कि अधिकांश राज्यों में, विशेष रूप से बड़े राजधानी शहरों के लिए, जल बोर्ड, परिवहन निगम या विकास एजेंसियां ​​जैसे पैरास्टेटल निकाय नगर निगम के कार्यों को विभाजित करते हैं। इसके विपरीत, गुजरात में, शहरी प्रशासन नगर निगमों के एकल प्राधिकरण के तहत किया जाता है जिसके माध्यम से समन्वय और योजना बनाना आसान हो जाता है। "वर्षों के इस अनुभव के कारण, इन शहरों में कुशल मानव संसाधन और बेहतर वित्तीय प्रशासन संरचनाएं हैं।"

प्रजा फाउंडेशन के सीईओ मिलिंद म्हस्के ने कहा कि वर्तमान में, अधिकांश भारतीय शहर संविधान के 74वें संशोधन के अनुसार सशक्त नहीं हैं और अक्सर, शहरों के पास योजना बनाने और मौलिक कार्यों को पूरा करने की शक्ति भी नहीं होती है क्योंकि यह राज्य सरकार के पास है। पैरास्टैटल एजेंसियां।

“इसलिए कुछ 100 करोड़ रुपये की छोटी-मोटी धनराशि जारी करने के लिए शहरों को अपने हिसाब-किताब की व्यवस्था करने के लिए प्रेरित करना हमारे शहरों की बड़ी प्रशासनिक गड़बड़ी को हल किए बिना अदूरदर्शी है। वैश्विक शहरों के साथ प्रतिस्पर्धा करने का एकमात्र तरीका उचित प्रशासन और वित्तीय शक्तियों के साथ हमारे शहरों में लोकतंत्र को सशक्त बनाना होगा, ”म्हास्के ने कहा।

उन्होंने कहा कि एक अच्छी क्रेडिट रेटिंग आवश्यक रूप से किसी नगर निगम के बजट या लेखांकन अभ्यास का प्रतिबिंब नहीं है, बल्कि शहरों की भारी अनुदान निर्भरता का हवाला देते हुए उक्त परियोजनाओं की बैंक योग्यता है। उन्होंने आगे सुझाव दिया कि भारत में नगरपालिका बांड बाजारों को परिपक्व बनाने के लिए 20-30 वर्षों के लंबे कार्यकाल की आवश्यकता है। उन्होंने कहा, "नियामकों और बाजार खिलाड़ियों दोनों को इस पर काम करना होगा, जो बदले में एक द्वितीयक बाजार का निर्माण करेगा।"

शहरी वित्त विशेषज्ञ रविकांत जोशी ने कहा कि नगर निगम बांड के माध्यम से धन जुटाने के लिए अमृत प्रोत्साहन से प्रेरित शहर एक सकारात्मक प्रवृत्ति है। जोशी ने कहा, "उम्मीद है कि ये सफल शहर और शेष निवेश-ग्रेड शहर भविष्य में अपनी निवेश आवश्यकताओं और उधार लेने की क्षमता के अनुसार उचित शर्तों के नगरपालिका बांड से धन जुटाएंगे।"

उन्होंने कहा कि वर्तमान में निवेश की जरूरतों और उधार लेने की क्षमता को देखते हुए बांड जारी करना नगण्य है। उन्होंने कहा, "जिस दिन नगर निकाय बिना प्रोत्साहन समर्थन के अपनी पहल पर नगर निकायों के माध्यम से पर्याप्त धन जुटाना शुरू कर देंगे, उस दिन भारत सरकार की यह सुधार पहल पूरी तरह सफल हो जाएगी।"

विशेष रूप से, राजकोट के जारी होने तक 12 शहरों ने अमृत प्रोत्साहन के बाद ही बांड बाजार का उपयोग किया है।

विश्व स्तर पर, विकसित और विकासशील दोनों देशों में, नगरपालिका बांड बाजार तुलनात्मक रूप से बड़ा है। विशेष रूप से, अमेरिका में, एक अंतरराष्ट्रीय शहर/काउंटी प्रबंधन संघ और सरकारी वित्त अधिकारी संघ ने 2015 में श्वेत पत्र में पाया कि राज्य और स्थानीय पूंजीगत बुनियादी ढांचे के लगभग 90% खर्च को नगर निगम बांड जैसे ऋण से वित्तपोषित किया जाता है।